標(biāo)準(zhǔn)一:盈利標(biāo)準(zhǔn)中的財務(wù)指標(biāo)解讀
本標(biāo)準(zhǔn)是針對盈利能力強的企業(yè)設(shè)定的,具體標(biāo)準(zhǔn)是:
“最近兩年連續(xù)盈利,且年平均凈利潤不少于2000萬元(以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù));最近兩年加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于10%(以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計算依據(jù))?!?
標(biāo)準(zhǔn)一涉及到凈利潤和凈資產(chǎn)收益率兩個財務(wù)指標(biāo)。
一把握凈利潤的含義需要注意:
1、凈利潤是企業(yè)的稅后利潤,是利潤總額減去企業(yè)所得稅以后的利潤,相同的利潤總額,企業(yè)所得稅稅率低的企業(yè)凈利潤比較高,享受企業(yè)所得稅優(yōu)惠是提高凈利潤的有效途徑之一;
2、標(biāo)準(zhǔn)中的凈利潤需要扣除非經(jīng)常性損益。非經(jīng)常性損益是指公司發(fā)生的與經(jīng)營業(yè)務(wù)無直接關(guān)系,以及雖與經(jīng)營業(yè)務(wù)相關(guān),但由于其性質(zhì)、金額或發(fā)生頻率,影響了真實、公允地反映公司正常盈利能力的各項收入、支出。具體內(nèi)容可以參考《公開發(fā)行證券的公司信息披露規(guī)范問答第1號---非經(jīng)常性損益》中的規(guī)定;
3、標(biāo)準(zhǔn)中的凈利潤是歸屬于掛牌主體股東的凈利潤,不包括少數(shù)股東權(quán)益
二把握凈資產(chǎn)收益率需要注意:
1、凈資產(chǎn)收益率是企業(yè)的凈利潤占凈資產(chǎn)(所有者權(quán)益)的百分比;
2、凈利潤的含義與前面一致;
3、標(biāo)準(zhǔn)中要求計算兩年的凈資產(chǎn)收益率不是采用數(shù)學(xué)平均方法[(年初+年末)/2],而是采取加權(quán)平均計算方法,也就是:按照不同月度變化后的凈資產(chǎn)作為權(quán)重計算。
企業(yè)由于增資、定向增發(fā)、分紅等原因?qū)е聝糍Y產(chǎn)發(fā)生變動,需要以變動后的凈資產(chǎn)加權(quán)平均計算。
例如
企業(yè)年初凈資產(chǎn)為5000萬,分紅1000萬元,變?yōu)?000萬元,后來又定向增發(fā)融資1500萬元,變?yōu)?500萬元,如果是數(shù)學(xué)平均,就是(5000+5500)/2=5250萬元,但標(biāo)準(zhǔn)要求根據(jù)5000萬、4000萬、5500萬元分別維持的月份進(jìn)行加權(quán)平均計算。
具體計算方法可以參照中國證監(jiān)會發(fā)布的《公開發(fā)行證券公司信息披露編報規(guī)則》第9號的通知的規(guī)定:
加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率(ROE)的計算公式如下:
ROE = P/(E0 + NP÷2 + Ei×Mi÷M0 - Ej×Mj÷M0)
其中:P為報告期歸屬于公司普通股股東的利潤、扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤;NP為報告期歸屬于公司普通股股東的凈利潤;E0為期初凈資產(chǎn);Ei為報告期發(fā)行新股或債轉(zhuǎn)股等新增凈資產(chǎn);Ej為報告期回購或現(xiàn)金分紅等減少凈資產(chǎn);M0為報告期月份數(shù);Mi為新增凈資產(chǎn)下一月份起至報告期期末的月份數(shù);Mj為減少凈資產(chǎn)下一月份起至報告期期末的月份數(shù)。
標(biāo)準(zhǔn)二:成長標(biāo)準(zhǔn)中的財務(wù)指標(biāo)解讀
標(biāo)準(zhǔn)二是針對成長性良好的企業(yè)制定的標(biāo)準(zhǔn),具體標(biāo)準(zhǔn)是:
“最近兩年營業(yè)收入連續(xù)增長,且年均復(fù)合增長率不低于50%;最近兩年營業(yè)收入平均不低于4000萬元;股本不少于2000萬股?!?
本標(biāo)準(zhǔn)涉及的財務(wù)指標(biāo)包括營業(yè)收入增長率和股本額。
一把握營業(yè)收入增長率的含義
1、營業(yè)收入是企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入,不包括其他業(yè)務(wù)收入和營業(yè)外收入;
2、單個年度營業(yè)收入增長的計算方法:(營業(yè)收入-基期營業(yè)收入)/基期營業(yè)收入*100%;
3、標(biāo)準(zhǔn)要求計算復(fù)合營業(yè)收入增長率,可以理解為:前一年增長的部分也要作為基數(shù),第二年也要計算增長部分,有點類似復(fù)利的含義
用文字表達(dá)
營業(yè)收入年復(fù)合增長率(第n營業(yè)收入價值/第n-2年營業(yè)收入)^(1/2) - 1
其中的^代表開平方。
舉例
某企業(yè)2014年、2015年、2016年的營業(yè)收入分別是3500萬、5000萬、8000萬,由此計算的年復(fù)合增長率=(8000/3500)^(1/2)-1=1.51-1=51%。
從數(shù)學(xué)角度分析,中間年度的營業(yè)收入高低不影響復(fù)合增長率,但影響兩個年度的平均營業(yè)收入。
4、企業(yè)2014年、2015年的營業(yè)收入已經(jīng)確定,可以預(yù)測一下,2016年需要多少收入才能達(dá)到年復(fù)合增長率超過50%。,根據(jù)數(shù)學(xué)計算,公式如下:
2016年的收入≥2.25*2014年的收入
也就是:2016年的營業(yè)收入要超過2014年營業(yè)收入的2.25倍,怎么樣?努力吧!
二把握股本的含義
1、新三板掛牌企業(yè)實繳股本與認(rèn)繳股東應(yīng)保持一致;
2、通常企業(yè)的股本是一元每股,因此,要求股份數(shù)量不少于2000萬股,可以理解為股本金額不少于2000萬元;
3、如果企業(yè)有資本公積,可以考慮提前安排利用資本公積轉(zhuǎn)增股本,提高股本到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)。
標(biāo)準(zhǔn)三:財務(wù)指標(biāo)解讀
標(biāo)準(zhǔn)三中包含市值、做市商的數(shù)量,這兩個指標(biāo)與財務(wù)報表本身沒有關(guān)系,但其中還要求:“最近一年年末股東權(quán)益不少于5000萬元”。
注意其中的股東權(quán)益與企業(yè)凈資產(chǎn)以及所有者權(quán)益、投資人權(quán)益是相同含義,應(yīng)該按照標(biāo)準(zhǔn)一中的凈資產(chǎn)理解,并且,股東權(quán)益要求的是年末數(shù)字,相對比較容易。
總結(jié)
分層標(biāo)準(zhǔn),依賴的是企業(yè)經(jīng)營,計算的是企業(yè)財務(wù)指標(biāo),財務(wù)部門對經(jīng)營指標(biāo)的合理規(guī)劃和安排,可以幫助企業(yè)經(jīng)營過程少走彎路,順利實現(xiàn)進(jìn)入創(chuàng)新層的目標(biāo)。