近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融爆發(fā)式發(fā)展，但社會上的議論卻是眾說紛紜。有人認為是經(jīng)濟發(fā)展趨勢，是金融革命的火藥桶，應該抓住這一難得的戰(zhàn)略機遇；有人認為監(jiān)管缺失的產(chǎn)物，潛藏著巨大風險，需要加以規(guī)范，甚至隱晦表示應該限制其發(fā)展。如果我們拋開這些針鋒相對觀點的行業(yè)背景，從互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生的需求基礎來分析，我們不難發(fā)現(xiàn)現(xiàn)實存在互聯(lián)網(wǎng)金融行為，哪些是基礎性、規(guī)律性、不可阻擋的金融發(fā)展趨勢，哪些是衍生性、尋租性、不可持續(xù)的所謂“金融創(chuàng)新”，由此涉及互聯(lián)網(wǎng)金融的各利益關(guān)聯(lián)方都可以而且應該重新定位自己的戰(zhàn)略，明確方向。
一、基于互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式的支付革命是互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)生的市場基礎，也代表著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展方向
無支付不交易，無交易不市場。人類漫長的經(jīng)濟史，首先是一部支付史。從原始的易貨貿(mào)易，到貨幣的出現(xiàn)，再到紙幣的誕生，銀行的產(chǎn)生，網(wǎng)上支付的問世，第三方支付的興起，移動支付的涌現(xiàn)……，“支付革命”奏響了一篇人類金融創(chuàng)新的華麗樂章。
“經(jīng)濟決定金融”
上世紀90年代，以互聯(lián)網(wǎng)為代表的信息技術(shù)飛速發(fā)展，深刻改變了人們的生活方式，促成了以網(wǎng)絡購物為代表的互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式的形成。在互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式下，傳統(tǒng)金融或者囿于功能的欠缺，或者受制于時空的限制，或者局限于手段的不足，或者受制于決策的遲緩，很難滿足互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)的各種金融需求。于是，互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)應運而生。
互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式特有的買賣雙方擔憂催生第三方支付出現(xiàn)
互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式下買賣雙方存在相互擔憂，賣方擔心發(fā)出商品之后貨款不能安全及時收回，形成壞賬；買方擔憂付款之后不能及時收到自己意愿商品，形成投訴拖累。也就是說，傳統(tǒng)商業(yè)模式下錢貨兩清的支付交易行為無法運用于互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式，雖然傳統(tǒng)商業(yè)模式下也存在大量的預售、預付、拖欠、賒銷等錢貨分離的支付交易行為，但這種支付交易行為的完成依賴買賣雙方相互了解、信任的商業(yè)信用，而在互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式下買賣雙方充分了解、信任的商業(yè)信用幾乎不存在。于是，支付革命發(fā)生了，以PAYPAL（貝寶）、支付寶、中國銀聯(lián)等為代表的第三方支付工具適時登場，并在隨后開創(chuàng)了互聯(lián)網(wǎng)金融的宏大場面。根據(jù)艾瑞咨詢的統(tǒng)計，2006年我國第三方支付中的互聯(lián)網(wǎng)支付交易額僅有485億元，但2012年這一數(shù)字則迅速上升到了近7萬億元，一舉使我國第三方支付占據(jù)世界之巔。
訂單和交易數(shù)據(jù)支撐網(wǎng)絡客戶信用貸款的安全與便捷
改革開放以來，中小微企業(yè)已經(jīng)成為我國經(jīng)濟中最活躍的主體，并成為經(jīng)濟增長的重要引擎。然而，融資難的問題始終困擾著中小微企業(yè)。由于中小微企業(yè)的規(guī)模實力和生命周期有限，信用水平不足于支撐其在資本市場上直接融資，只能主要依靠金融機構(gòu)間接融資。但是，傳統(tǒng)銀行有一套依據(jù)財務報表、歷史違約記錄的信用評級方法以及抵質(zhì)押與擔保標準，大量中小微企業(yè)真實完備的財務報表與信用記錄積累、擔保、抵質(zhì)押很難達到傳統(tǒng)銀行的安全標準，無法通過現(xiàn)有銀行途徑獲取信貸支持；如果國家政策與監(jiān)管部門對商業(yè)銀行做出硬性的中小微信貸比例規(guī)定，商業(yè)銀行為了完成任務被迫降低審批標準，不良貸款又會大量產(chǎn)生。其實，貸款人之所以關(guān)注借款人的信用狀況、抵質(zhì)押品以及抵質(zhì)押率，主要是擔心借出去的錢能否如約返還。
在傳統(tǒng)的商業(yè)模式下，中小微企業(yè)融資難始終是一個無法解開的死結(jié)。隨著互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式的出現(xiàn)，中小微企業(yè)大量通過互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)平臺實現(xiàn)其商業(yè)活動，只要這些交易活動是真實的、可以如約完成的，那么為這種交易活動提供的融資安排就應該是隨著商業(yè)交易的完成而自動循環(huán)，與借款人的規(guī)模實力甚至信用無關(guān)。于是，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)借助于網(wǎng)絡銷售產(chǎn)生了海量交易數(shù)據(jù)，運用大數(shù)據(jù)方法，建立了一種基于真實交易需求、基于歷史交易數(shù)據(jù)、基于關(guān)聯(lián)數(shù)據(jù)的市場趨勢預測的互聯(lián)網(wǎng)客戶借款安全評級機制，從而使互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)背景下中小微企業(yè)和個人獲得無抵押信用貸款成為可能。據(jù)統(tǒng)計，目前我國中小微企業(yè)數(shù)量已超過4200萬家，其中個體工商業(yè)戶3800萬家，保守估計信貸市場容量在40萬億以上，是名副其實的“藍海市場”；截止2013年9月，作為互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)頭羊的阿里小額貸，已經(jīng)為40多萬小微企業(yè)提供了超過1000億元的訂單和信用貸款，而不良率卻僅有0.9%。
以移動支付為代表的移動金融可能是互聯(lián)網(wǎng)金融競爭的主戰(zhàn)場
不受時空約束的購買與支付，一直都是市場經(jīng)濟發(fā)展的理想與追求，并隨著經(jīng)濟規(guī)模擴大、經(jīng)濟節(jié)奏加快、市場化與國際化程度提高、消費在經(jīng)濟增長扮演越來越重要的角色，人們對于不受時空約束的購買與支付的要求越發(fā)迫切。而每一次對于購買與支付時空約束的突破，都與技術(shù)革命有關(guān)。近年來，信息技術(shù)不僅改變了商業(yè)模式，也改變了人們的生活方式，一個人與另一個人取得聯(lián)系，幾乎沒有等待一個月、一周、哪怕一天，除了個別商業(yè)模式下電報幾乎沒有人再使用，除了太小的孩子外幾乎人人都有手機，甚至不只一部。與此同時，金融消費的生態(tài)也被深刻的改變了，很多人開始喜歡在與朋友聊天的間隙，在線完成商品的購買、支付打車費、給信用卡還款，甚至轉(zhuǎn)賬，微信銀行也因此方興未艾。我國的網(wǎng)上支付業(yè)務發(fā)展從無到有，從小到大，在相當大程度上緩解了傳統(tǒng)支付障礙。移動支付發(fā)展在2013年雖然呈現(xiàn)爆發(fā)態(tài)勢，但它還處于起步階段。人民銀行的數(shù)據(jù)顯示，2013年我國電子支付中的移動支付業(yè)務已達16.74億筆、9.64萬億元，同比增長分別高達212.86%和317.56%。
因此，金融服務傳統(tǒng)意義上的網(wǎng)點、自助設備乃至于桌面網(wǎng)絡等，受制于時空的約束限制，將越來越難以滿足客戶對任何時間、任何地點、便利、高效、安全的移動金融服務的需要，而在智能終端、互聯(lián)網(wǎng)、云計算等技術(shù)逐步成熟后，移動金融服務應運而生，并呈現(xiàn)出迅猛增長態(tài)勢。同樣，金融機構(gòu)的電子化亦節(jié)約了大量實體網(wǎng)點。以建行為例，2005年年底資產(chǎn)總額4.6萬億，有網(wǎng)點1.4萬個，到了2013年，資產(chǎn)總額已經(jīng)達到15.4萬億，增長3.3倍，但網(wǎng)點數(shù)量不到1.5萬個，與8年前基本持平。
隨著我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的不斷推進，消費在經(jīng)濟增長中的地位將愈發(fā)突出，互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式特別是網(wǎng)上購物的發(fā)展空間巨大，進而會給第三方支付、大數(shù)據(jù)金融，尤其是擁有交易數(shù)據(jù)支撐的小微貸、移動金融等互聯(lián)網(wǎng)金融，帶來井噴式的發(fā)展機遇。由于電子商務和與互聯(lián)網(wǎng)金融歷來都是相輔相成、相互促進、共同發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融的大發(fā)展也會反過來會推動電子商務再上臺階，使我國經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)更趨合理。因此，從這個角度上講，基于互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式的互聯(lián)網(wǎng)金融前景廣闊，越多越好、越快越好！
二、缺乏互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)交易基礎支撐的所謂“創(chuàng)新的互聯(lián)網(wǎng)金融”存在著很大的風險
目前，除了上述有互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式支撐的互聯(lián)網(wǎng)金融以外，也出現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)脫離互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)交易活動轉(zhuǎn)而按照傳統(tǒng)金融模式涉足傳統(tǒng)金融業(yè)務，但并不具備傳統(tǒng)銀行的風險管理技術(shù)與經(jīng)驗；商業(yè)銀行也在沒有互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)交易數(shù)據(jù)支持的情況下簡單地將線下業(yè)務搬到線上，有時候為了擠入市場而被迫降低政策標準。這些缺乏互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)交易基礎的所謂創(chuàng)新性互聯(lián)網(wǎng)金融行為存在著很大的風險。隨著諸如P2P網(wǎng)貸平臺跑路等風險的不斷暴露，人們不得不開始反思：近年來互聯(lián)網(wǎng)金融尤其是沒有互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)支撐的衍生互聯(lián)網(wǎng)金融，在收獲跨越式發(fā)展的同時，是否也種下了潛在的風險種子？
根據(jù)相關(guān)研究機構(gòu)的統(tǒng)計，當前我國約有1200家P2P平臺，貸款余額超過700億元。由于這些平臺在承擔籌資和中介職能的同時，大多又履行連帶擔保職責，這就潛存了很大的系統(tǒng)性風險，尤其是在對資金流動監(jiān)控不足、資本約束不力和經(jīng)濟下行的情況下，風險爆發(fā)的可能性極大。除此之外，相當多的P2P平臺依靠搭建資金池開展信貸業(yè)務，信用風險不容小覷。近期查處的不少跑路平臺反映出的欺詐問題，也應引起重視。即使是第三方支付企業(yè)，如果在涉足信貸過程中超出有交易記錄的客戶范圍，或者雖然有交易記錄但數(shù)據(jù)的長度和活躍度不夠，無法基于交易的大數(shù)據(jù)進行信貸決策，而借鑒傳統(tǒng)銀行的方法又往往難以把控其中的信用風險。不僅如此，即使是基于互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式的第三方支付行為，如果在追求便利性、高效性的同時，忽略了最基本的安全性要求，也會隱藏巨大的系統(tǒng)性風險。如有的第三方支付平臺沒有嚴格細致地區(qū)別小額支付與大額匯劃，在進行大額資金劃撥時，只需客戶輸入所綁定手機收到的動態(tài)校驗碼，甚至只需要第三方支付的賬戶密碼即可完成資金劃轉(zhuǎn)，根本無需使用U盾，潛伏著很大的安全隱患。
因此，當前監(jiān)管機構(gòu)應該對互聯(lián)網(wǎng)金融進行差別化監(jiān)管，以規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融行為。對有實體交易支撐、發(fā)展前景廣闊、風險相對較小的基于互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)，監(jiān)管當局應堅持“交易先于制度”的原則，給予更大限度的容忍度，也應盡可能多地提供一些軟硬件便利條件。比如進一步加強征信體系的建設，擴大征信系統(tǒng)應用主體，減稅降費等。但對另一些尋租性甚至投機性、風險較大、同業(yè)競爭無序、沒有真實商業(yè)交易數(shù)據(jù)支撐的所謂互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新，應該盡快制定嚴格的監(jiān)管規(guī)范，保證互聯(lián)網(wǎng)金融市場的健康發(fā)展。
三、加速推進傳統(tǒng)銀行業(yè)務的轉(zhuǎn)型與升級
近年來，當互聯(lián)網(wǎng)金融悄然侵入支付、信貸、理財?shù)壬虡I(yè)銀行的傳統(tǒng)領(lǐng)地時，有人認為互聯(lián)網(wǎng)金融將從根本上挑戰(zhàn)商業(yè)銀行，甚至顛覆當前以商業(yè)銀行為主體的金融格局。不可否認，這種以控制支付流為核心的金融新業(yè)態(tài)必定會一定程度上削弱銀行的根基，但據(jù)此斷言將會動搖乃至顛覆商業(yè)銀行的地位有點夸大其詞。
首先，從數(shù)據(jù)上看，縱然經(jīng)過了跨越式的發(fā)展，但當前互聯(lián)網(wǎng)金融的體量仍難以與商業(yè)銀行相提并論。僅以銀行業(yè)金融機構(gòu)行內(nèi)支付系統(tǒng)處理的支付業(yè)務量為例，2013年交易筆數(shù)就高達107.58億筆，交易金額就達到745.23萬億元，而同期全部第三方支付的交易金額卻僅10余萬億元，體量遠不及銀行。其次，從業(yè)務模式上看，以第三方支付為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融，歸根結(jié)底不可能脫離銀行，反而必須依賴于銀行。如目前備付金賬戶仍然是第三方支付無法繞開銀行的“命門”所在。再次，當前商業(yè)銀行已經(jīng)意識到互聯(lián)網(wǎng)金融的挑戰(zhàn)，正在積極應對。實際上，商業(yè)銀行尤其是大型銀行比互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有著更強的IT基礎。早在國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融大發(fā)展之前，許多銀行就建立了屬于自己的全國性計算機網(wǎng)絡。特別是伴隨著以互聯(lián)網(wǎng)為代表的信息技術(shù)革命，大型銀行都在IT建設上都投入了大量的人力、物力和財力，實現(xiàn)了業(yè)務與管理的信息化、數(shù)據(jù)化。
盡管互聯(lián)網(wǎng)金融尚不足以動搖傳統(tǒng)銀行的地位，但并不意味著傳統(tǒng)銀行可以高枕無憂?，F(xiàn)實的挑戰(zhàn)與趨勢性壓力是顯而易見的。為了適應互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢，商業(yè)銀行應該充分借助互聯(lián)網(wǎng)思想和理念，盡快實現(xiàn)傳統(tǒng)銀行業(yè)務的轉(zhuǎn)型升級。
一方面，必須順應互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式發(fā)展的需要，加快銀行支付方式創(chuàng)新，鞏固支付地位。所謂的互聯(lián)網(wǎng)金融突破口和當前競爭的焦點主要集中于支付領(lǐng)域，這也符合金融發(fā)展規(guī)律。傳統(tǒng)金融的起點也是源于支付結(jié)算，之后慢慢地向存、貸領(lǐng)域延伸。支付寶之所以做得好，與商業(yè)銀行沉浸于傳統(tǒng)業(yè)務模式不無關(guān)系。金融行業(yè)涉水互聯(lián)網(wǎng)，是從上個世紀90年代的網(wǎng)上炒股開始的，但幾乎是在十年后，才誕生了支付寶。支付寶當時進入的是一個商業(yè)銀行瞧不上的、看起來利潤也不大的領(lǐng)域，而這卻恰恰就是人們常常提到的“藍?！薄Ｆ鋵崳谌街Ц镀髽I(yè)能夠做到的，商業(yè)銀行也有能力、有條件做到，并且做得更好。
另一方面，根據(jù)中小微企業(yè)依托大型核心企業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈生存的特點，發(fā)揮大型銀行擁有大型企業(yè)客戶的優(yōu)勢，借鑒阿里小貸公司的經(jīng)驗，依據(jù)中小微企業(yè)與大型核心企業(yè)的交易記錄，充分挖掘交易和訂單數(shù)據(jù)，運用大數(shù)據(jù)技術(shù)大力發(fā)展供應鏈金融；夯實數(shù)據(jù)基礎，強化數(shù)據(jù)管控和數(shù)據(jù)挖掘，充分利用大數(shù)據(jù)的技術(shù)方法解決營銷和風險管理有效性問題，并借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)提升客戶服務效率和服務質(zhì)量。
還需要進一步強調(diào)是，近幾年來移動化成為社會發(fā)展的主要潮流，人類的各種經(jīng)濟、社會活動都或快或慢地被“移動化”，金融服務方面?zhèn)鹘y(tǒng)意義上的網(wǎng)點、自助設備等受制于時空的約束限制，將越來越難以適應客戶移動化金融服務需求的挑戰(zhàn)。因此，移動金融服務將成為未來金融競爭的主戰(zhàn)場。移動金融服務將全方面介入客戶生活，成為客戶日常行為的建議者、安排者、提供者，不僅可以大幅提升客戶滿意度和客戶粘度，還會為銀行帶來豐富的收入來源。當前，新渠道、新技術(shù)在金融服務的應用周期正在縮短，網(wǎng)上銀行的普及經(jīng)歷了十年之久，手機銀行也有五年的發(fā)展史，而移動支付的發(fā)展雖然只有兩年，但市場前景已經(jīng)顯現(xiàn)。一旦錯失了本輪發(fā)展契機，勢必造成戰(zhàn)略上的被動。在移動金融領(lǐng)域，我們必須摒棄傳統(tǒng)思維，用開放的心態(tài)和互聯(lián)網(wǎng)的思維，真正做到以用戶體驗為核心，在服務流程上做到最大便利，在技術(shù)安排上做到安全可靠，并借助大數(shù)據(jù)方法收集分析用戶行為數(shù)據(jù)，培養(yǎng)、指導客戶的行為預測能力，真正成為客戶離不開的生活伙伴。
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