在上周央行大規(guī)模凈投放的呵護(hù)下，周一銀行間市場資金面繼續(xù)好轉(zhuǎn)，除隔夜品種外，其余各期限資金利率全線下行。分析人士指出，預(yù)計跨月之后，短期沖擊消失、外匯占款延續(xù)增長以及6月首周公開市場到期資金量高達(dá)2020億元等有利因素，將賦予資金面進(jìn)一步重回寬松的動力，但6月下旬資金面可能會再次趨緊。
數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日銀行間質(zhì)押式回購市場上，主流交易品種隔夜回購加權(quán)平均利率收于3.57%，較繼上周五小幅上漲約5BP，跨月的7天回購下跌7BP至4.09%；中期品種中，14天和21天分別下行37BP、25BP至3.89%、4.09%，下行幅度相對明顯；此外，1個月和2個月品種亦有14BP、5BP下跌。
交易員表示，財政繳稅因素對于資金面的影響漸弱，當(dāng)日資金供求基本平衡，但機(jī)構(gòu)在月末時點(diǎn)對于短期資金的態(tài)度較為謹(jǐn)慎，加之25日的法定存準(zhǔn)例行繳款發(fā)生順延，因此隔夜回購利率出現(xiàn)小幅上行，短期資金利率也仍維持在相對高位水平。
不過，根據(jù)歷史經(jīng)驗，隨著月末時點(diǎn)臨近，商業(yè)銀行超額儲備逐漸完成，預(yù)計在月底前的兩、三個交易日，即可見到資金利率的顯著回落。但值得注意的是，6月下旬的市場資金面將再次面臨多種壓力，包括商業(yè)銀行季末考核、準(zhǔn)備金例行繳款規(guī)模可能較大、6月底為外管局新規(guī)最后達(dá)標(biāo)期限，以及美元走強(qiáng)可能減弱熱錢流入勢頭等，屆時資金面可能會持續(xù)趨緊并對A股市場流動性形成明顯制約。
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