隨著消費(fèi)金融的風(fēng)口正起，面臨的風(fēng)險(xiǎn)也愈發(fā)多樣化。華興資本專注于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)研究的投資經(jīng)理侯曉朦認(rèn)為：消費(fèi)金融將成為未來5-10年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域最大的機(jī)會(huì)之一。為此，我們特意邀請(qǐng)她為大家進(jìn)行了詳細(xì)分析并支招消費(fèi)金融方向的創(chuàng)業(yè)者如何勝出。
2013年興起的互聯(lián)網(wǎng)金融熱潮延續(xù)至今，消費(fèi)金融公司大量涌現(xiàn)，將互聯(lián)網(wǎng)金融的戰(zhàn)場(chǎng)引向線上線下多元化的消費(fèi)場(chǎng)景。我們認(rèn)為，消費(fèi)金融將成為未來5-10年中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域最大的機(jī)會(huì)之一。原因在于：
1、中國(guó)金融的機(jī)會(huì)在于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)難以覆蓋的大量個(gè)人金融需求。
2014年中國(guó)人均持有信用卡0.31張，而美國(guó)人均信用卡持卡量為7張；中國(guó)使用分期的信用卡持卡人只占到全部持卡人的20%；大量年輕白領(lǐng)、藍(lán)領(lǐng)、農(nóng)民工和大學(xué)生的個(gè)人消費(fèi)金融需求未被滿足。
2、持續(xù)的消費(fèi)升級(jí)帶來巨大的消費(fèi)增量。
個(gè)人消費(fèi)呈現(xiàn)金融化和互聯(lián)網(wǎng)化兩大趨勢(shì)，預(yù)計(jì)2020年個(gè)人消費(fèi)的線上滲透率將達(dá)20%-30%。
3、金融科技及大數(shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展。
互聯(lián)網(wǎng)社交數(shù)據(jù)、交易數(shù)據(jù)和行為數(shù)據(jù)的積累沉淀和挖掘應(yīng)用，提升了消費(fèi)金融服務(wù)能力，降低了邊際成本，金融服務(wù)得以觸達(dá)更多傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)難以覆蓋的空白客群。
4、政府主導(dǎo)消費(fèi)升級(jí)，鼓勵(lì)消費(fèi)金融發(fā)展。
從2014年銀監(jiān)會(huì)擴(kuò)大消費(fèi)金融公司試點(diǎn)范圍到2015年初十部委推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)、產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，資產(chǎn)證券化由審批制改為備案制，推動(dòng)了消費(fèi)金融市場(chǎng)主體多元化和資金渠道暢通。
5、隨著中國(guó)年輕消費(fèi)群體成為家庭消費(fèi)決策的主力軍，將拉動(dòng)中國(guó)消費(fèi)金融的增量市場(chǎng)。
2014年底中國(guó)房貸11.5萬億，車貸6700億，信用卡和其他消費(fèi)信貸僅3萬億，整體消費(fèi)信貸滲透率為24.2%，而美國(guó)經(jīng)歷金融危機(jī)后居民部門降杠桿的過程，消費(fèi)信貸滲透率依然高達(dá)77.5%，中國(guó)消費(fèi)信貸尚有巨大增長(zhǎng)空間，預(yù)計(jì)2020年中國(guó)整體消費(fèi)信貸將達(dá)37萬億，其中個(gè)人信用消費(fèi)貸規(guī)模
行業(yè)格局與趨勢(shì)：線上場(chǎng)景高度集中，細(xì)分垂直領(lǐng)域需建立精準(zhǔn)定價(jià)能力，互聯(lián)網(wǎng)深入消費(fèi)金融產(chǎn)業(yè)鏈。
零售、旅游行業(yè)經(jīng)過十年的互聯(lián)網(wǎng)改造，線上滲透率較高，且線上消費(fèi)場(chǎng)景高度集中于互聯(lián)網(wǎng)巨頭。天貓占據(jù)中國(guó)B2C網(wǎng)購(gòu)61%的市場(chǎng)份額，而攜程在中國(guó)在線旅游市場(chǎng)的份額也高達(dá)54%。阿里、騰訊、京東等電商和流量巨頭憑借高度集中的消費(fèi)場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)紛紛布局消費(fèi)金融，擁有豐富的線上消費(fèi)場(chǎng)景、廣譜的客群、海量交易數(shù)據(jù)和社交數(shù)據(jù)，憑借品牌背書對(duì)接低成本資金，在入口集中度、客群基數(shù)、大數(shù)據(jù)風(fēng)控等方面占據(jù)優(yōu)勢(shì)；
同時(shí)，個(gè)人消費(fèi)金融市場(chǎng)也具有客戶細(xì)分、產(chǎn)品細(xì)分、場(chǎng)景細(xì)分的特點(diǎn)，存在巨大的增量市場(chǎng)。創(chuàng)業(yè)公司從橫向的細(xì)分垂直場(chǎng)景和縱向的細(xì)分客戶群體切入也大有機(jī)會(huì)，各個(gè)垂直消費(fèi)品類如數(shù)碼、旅游、教育、汽車、租房、家裝、醫(yī)療等賽道均出現(xiàn)大量消費(fèi)金融創(chuàng)業(yè)公司。細(xì)分垂直領(lǐng)域的機(jī)會(huì)在于對(duì)特定資產(chǎn)的精準(zhǔn)定價(jià)能力和目標(biāo)客群的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、觸達(dá)能力，迅速切入形成壁壘，實(shí)現(xiàn)資金成本、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、運(yùn)營(yíng)模式的精確匹配；一部分客群和品類已經(jīng)出現(xiàn)市占率較高的公司，如深耕大學(xué)生消費(fèi)信貸的分期樂，但更多的領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)還遠(yuǎn)未飽和。
互聯(lián)網(wǎng)對(duì)金融產(chǎn)業(yè)鏈的滲透正在由客渠道深入信審風(fēng)控等各個(gè)環(huán)節(jié)。除互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司和巨頭外，傳統(tǒng)消費(fèi)金融提供者也在積極推進(jìn)漸進(jìn)式改革，以互聯(lián)網(wǎng)手段提升運(yùn)營(yíng)效率。如中銀、北銀消費(fèi)金融公司均開通線上申請(qǐng)；招聯(lián)消費(fèi)金融公司產(chǎn)品嵌入支付寶，可憑芝麻信用分在線申請(qǐng)；馬上消費(fèi)金融公司則全部通過移動(dòng)APP獲客、審批。
隨著個(gè)人征信的不斷完善，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和資產(chǎn)定價(jià)能力的提升，銀行、持牌消費(fèi)金融公司、互聯(lián)網(wǎng)和零售巨頭、垂直領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司的市場(chǎng)邊界將逐漸清晰。這個(gè)過程可能需要十年時(shí)間，通過市場(chǎng)主體不斷試錯(cuò)，存量和增量市場(chǎng)的消長(zhǎng)互動(dòng)，不同客群的迭代躍遷，經(jīng)歷經(jīng)濟(jì)周期的洗禮，最終形成多層次的中國(guó)消費(fèi)金融格局和生態(tài)。
擁有客戶、運(yùn)營(yíng)、風(fēng)控等綜合優(yōu)勢(shì)的創(chuàng)業(yè)公司有望勝出。
消費(fèi)金融業(yè)務(wù)連接海量個(gè)人客戶和批量資金，考驗(yàn)對(duì)于特定客群的觸達(dá)能力、風(fēng)控能力、精細(xì)化運(yùn)營(yíng)能力和資金投放效率。我們認(rèn)為，長(zhǎng)期來看，風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)展速度/規(guī)模是一個(gè)動(dòng)態(tài)平衡的關(guān)系，創(chuàng)業(yè)公司既要快速切入傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和巨頭難以覆蓋的客群或場(chǎng)景，又要在保持增速的同時(shí)打造更高運(yùn)營(yíng)效率、更低獲客成本、更好風(fēng)控水平等綜合優(yōu)勢(shì)，在風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)模的平衡中掌握對(duì)核心資產(chǎn)的精準(zhǔn)定價(jià)能力，這是消費(fèi)金融領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
客戶方面：應(yīng)深刻理解目標(biāo)客群特征和行為偏好，精準(zhǔn)投放降低獲客成本，設(shè)計(jì)滿足用戶生命周期不同階段、不同場(chǎng)景需求的靈活的信貸產(chǎn)品，通過快速迭代不斷提升產(chǎn)品體驗(yàn)，從而提高用戶粘性、使用頻次和重復(fù)消費(fèi)率，打造服務(wù)品牌。
運(yùn)營(yíng)和風(fēng)控方面：應(yīng)將風(fēng)控貫穿到產(chǎn)品設(shè)計(jì)和運(yùn)營(yíng)流程的各環(huán)節(jié)，將反欺詐放在首位，對(duì)接外部征信數(shù)據(jù)源、黑名單的同時(shí)，通過用戶數(shù)據(jù)在平臺(tái)的沉淀，進(jìn)一步提高對(duì)特定垂直領(lǐng)域細(xì)分客戶群體的風(fēng)險(xiǎn)把控能力；或通過構(gòu)建交易閉環(huán)實(shí)現(xiàn)對(duì)消費(fèi)場(chǎng)景和交易流程的把控，進(jìn)而打造全流程風(fēng)控體系，實(shí)現(xiàn)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)。
