隨著消費金融的風(fēng)口正起，面臨的風(fēng)險也愈發(fā)多樣化。華興資本專注于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)研究的投資經(jīng)理侯曉朦認(rèn)為：消費金融將成為未來5-10年中國互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域最大的機會之一。為此，我們特意邀請她為大家進(jìn)行了詳細(xì)分析并支招消費金融方向的創(chuàng)業(yè)者如何勝出。
2013年興起的互聯(lián)網(wǎng)金融熱潮延續(xù)至今，消費金融公司大量涌現(xiàn)，將互聯(lián)網(wǎng)金融的戰(zhàn)場引向線上線下多元化的消費場景。我們認(rèn)為，消費金融將成為未來5-10年中國互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域最大的機會之一。原因在于：
1、中國金融的機會在于傳統(tǒng)金融機構(gòu)難以覆蓋的大量個人金融需求。
2014年中國人均持有信用卡0.31張，而美國人均信用卡持卡量為7張；中國使用分期的信用卡持卡人只占到全部持卡人的20%；大量年輕白領(lǐng)、藍(lán)領(lǐng)、農(nóng)民工和大學(xué)生的個人消費金融需求未被滿足。
2、持續(xù)的消費升級帶來巨大的消費增量。
個人消費呈現(xiàn)金融化和互聯(lián)網(wǎng)化兩大趨勢，預(yù)計2020年個人消費的線上滲透率將達(dá)20%-30%。
3、金融科技及大數(shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展。
互聯(lián)網(wǎng)社交數(shù)據(jù)、交易數(shù)據(jù)和行為數(shù)據(jù)的積累沉淀和挖掘應(yīng)用，提升了消費金融服務(wù)能力，降低了邊際成本，金融服務(wù)得以觸達(dá)更多傳統(tǒng)金融機構(gòu)難以覆蓋的空白客群。
4、政府主導(dǎo)消費升級，鼓勵消費金融發(fā)展。
從2014年銀監(jiān)會擴大消費金融公司試點范圍到2015年初十部委推動互聯(lián)網(wǎng)金融平臺、產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，資產(chǎn)證券化由審批制改為備案制，推動了消費金融市場主體多元化和資金渠道暢通。
5、隨著中國年輕消費群體成為家庭消費決策的主力軍，將拉動中國消費金融的增量市場。
2014年底中國房貸11.5萬億，車貸6700億，信用卡和其他消費信貸僅3萬億，整體消費信貸滲透率為24.2%，而美國經(jīng)歷金融危機后居民部門降杠桿的過程，消費信貸滲透率依然高達(dá)77.5%，中國消費信貸尚有巨大增長空間，預(yù)計2020年中國整體消費信貸將達(dá)37萬億，其中個人信用消費貸規(guī)模
行業(yè)格局與趨勢：線上場景高度集中，細(xì)分垂直領(lǐng)域需建立精準(zhǔn)定價能力，互聯(lián)網(wǎng)深入消費金融產(chǎn)業(yè)鏈。
零售、旅游行業(yè)經(jīng)過十年的互聯(lián)網(wǎng)改造，線上滲透率較高，且線上消費場景高度集中于互聯(lián)網(wǎng)巨頭。天貓占據(jù)中國B2C網(wǎng)購61%的市場份額，而攜程在中國在線旅游市場的份額也高達(dá)54%。阿里、騰訊、京東等電商和流量巨頭憑借高度集中的消費場景優(yōu)勢紛紛布局消費金融，擁有豐富的線上消費場景、廣譜的客群、海量交易數(shù)據(jù)和社交數(shù)據(jù)，憑借品牌背書對接低成本資金，在入口集中度、客群基數(shù)、大數(shù)據(jù)風(fēng)控等方面占據(jù)優(yōu)勢；
同時，個人消費金融市場也具有客戶細(xì)分、產(chǎn)品細(xì)分、場景細(xì)分的特點，存在巨大的增量市場。創(chuàng)業(yè)公司從橫向的細(xì)分垂直場景和縱向的細(xì)分客戶群體切入也大有機會，各個垂直消費品類如數(shù)碼、旅游、教育、汽車、租房、家裝、醫(yī)療等賽道均出現(xiàn)大量消費金融創(chuàng)業(yè)公司。細(xì)分垂直領(lǐng)域的機會在于對特定資產(chǎn)的精準(zhǔn)定價能力和目標(biāo)客群的風(fēng)險識別、觸達(dá)能力，迅速切入形成壁壘，實現(xiàn)資金成本、風(fēng)險定價、運營模式的精確匹配；一部分客群和品類已經(jīng)出現(xiàn)市占率較高的公司，如深耕大學(xué)生消費信貸的分期樂，但更多的領(lǐng)域競爭還遠(yuǎn)未飽和。
互聯(lián)網(wǎng)對金融產(chǎn)業(yè)鏈的滲透正在由客渠道深入信審風(fēng)控等各個環(huán)節(jié)。除互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司和巨頭外，傳統(tǒng)消費金融提供者也在積極推進(jìn)漸進(jìn)式改革，以互聯(lián)網(wǎng)手段提升運營效率。如中銀、北銀消費金融公司均開通線上申請；招聯(lián)消費金融公司產(chǎn)品嵌入支付寶，可憑芝麻信用分在線申請；馬上消費金融公司則全部通過移動APP獲客、審批。
隨著個人征信的不斷完善，風(fēng)險識別和資產(chǎn)定價能力的提升，銀行、持牌消費金融公司、互聯(lián)網(wǎng)和零售巨頭、垂直領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)公司的市場邊界將逐漸清晰。這個過程可能需要十年時間，通過市場主體不斷試錯，存量和增量市場的消長互動，不同客群的迭代躍遷，經(jīng)歷經(jīng)濟周期的洗禮，最終形成多層次的中國消費金融格局和生態(tài)。
擁有客戶、運營、風(fēng)控等綜合優(yōu)勢的創(chuàng)業(yè)公司有望勝出。
消費金融業(yè)務(wù)連接海量個人客戶和批量資金，考驗對于特定客群的觸達(dá)能力、風(fēng)控能力、精細(xì)化運營能力和資金投放效率。我們認(rèn)為，長期來看，風(fēng)險和發(fā)展速度/規(guī)模是一個動態(tài)平衡的關(guān)系，創(chuàng)業(yè)公司既要快速切入傳統(tǒng)金融機構(gòu)和巨頭難以覆蓋的客群或場景，又要在保持增速的同時打造更高運營效率、更低獲客成本、更好風(fēng)控水平等綜合優(yōu)勢，在風(fēng)險和規(guī)模的平衡中掌握對核心資產(chǎn)的精準(zhǔn)定價能力，這是消費金融領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)公司的核心競爭力。
客戶方面：應(yīng)深刻理解目標(biāo)客群特征和行為偏好，精準(zhǔn)投放降低獲客成本，設(shè)計滿足用戶生命周期不同階段、不同場景需求的靈活的信貸產(chǎn)品，通過快速迭代不斷提升產(chǎn)品體驗，從而提高用戶粘性、使用頻次和重復(fù)消費率，打造服務(wù)品牌。
運營和風(fēng)控方面：應(yīng)將風(fēng)控貫穿到產(chǎn)品設(shè)計和運營流程的各環(huán)節(jié)，將反欺詐放在首位，對接外部征信數(shù)據(jù)源、黑名單的同時，通過用戶數(shù)據(jù)在平臺的沉淀，進(jìn)一步提高對特定垂直領(lǐng)域細(xì)分客戶群體的風(fēng)險把控能力；或通過構(gòu)建交易閉環(huán)實現(xiàn)對消費場景和交易流程的把控，進(jìn)而打造全流程風(fēng)控體系，實現(xiàn)精細(xì)化運營。
